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原材料暴漲，漲價(jià)潮隨之而來(lái)

去年以來(lái)，原材料暴漲引發(fā)白酒啤酒、方便面、肉制品、牛奶等軟飲料、調味品等全線(xiàn)漲價(jià)。雖然今年1月份CPI同比僅上漲1.5%，但上游漲價(jià)潮不可揭抑，接下來(lái)，一波波消費品漲價(jià)潮將呼嘯而來(lái)。

2018年一開(kāi)始，受原材料瘋狂漲價(jià)的逼迫，下游消費品逐漸突破需求不振的堅冰，開(kāi)始了關(guān)系企業(yè)生死存亡的漲價(jià)。春節剛過(guò)，包裝原紙等原材料便掀起了新一波瘋狂漲價(jià)潮，看來(lái)，滯脹的2018年已經(jīng)不可避免地到來(lái)。

啤酒：淡季開(kāi)啟提價(jià)潮

從2017年底開(kāi)始，燕京、華潤、青啤等主要品牌在部分區域對部分產(chǎn)品相繼進(jìn)行提價(jià)。目前，華潤、青島公司已公告說(shuō)明，主流啤酒公司進(jìn)行部分提價(jià)已成事實(shí)。

對于這一輪提價(jià)，主要原因是成本壓力。從短期來(lái)看，本輪啤酒集體提價(jià)更多來(lái)自現實(shí)成本壓力驅動(dòng)。渠道調研反饋，2017年以來(lái)，啤酒主要包材如瓦楞紙、箱板紙以及玻璃瓶等價(jià)格上漲明顯，近期各地環(huán)保政策加壓更是加劇相關(guān)包材成本上漲預期。主要原材料大麥芽以及人力成本也有所上漲。

乳制品：原奶價(jià)格或將溫和上漲

2017年伊利、光明等乳制品領(lǐng)先企業(yè)已對部分產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。伊利方面，2017年9、10月，伊利華南地區普通白奶（250ml×16）的終端價(jià)從36.8元/箱漲至40元/箱，在此基礎上伊利降低了普通白奶的補貼費用；公司還對部分低溫產(chǎn)品進(jìn)行直接提價(jià)，且個(gè)別品種提價(jià)幅度較大。光明方面，主要在華東地區提升巴氏奶價(jià)格，具體品類(lèi)包括優(yōu)倍、光明普通巴氏奶等，提價(jià)幅度約5%。

回顧2017年，包材和運輸成本均上漲明顯，大眾品包材如瓦楞紙等均出現不同程度的漲價(jià)：瓦楞紙在2017年4月開(kāi)始大幅上漲，10月末價(jià)格提升至5613元/噸，同比增長(cháng)105.8%；另外，2016年9月開(kāi)始推行的整治公路貨車(chē)違法超限超載行為專(zhuān)項行動(dòng)降低了貨車(chē)可載噸數，變相提升了運費。

奶粉：注冊制后升級包裝

2017年11月，紅星美羚上調嬰兒奶粉價(jià)格，整體漲幅約30%；同月，藍河綿羊奶粉上調400g/800g兩規格奶粉產(chǎn)品，平均漲幅7-8%；2018年1月8日，合生元奶粉經(jīng)銷(xiāo)商正式收到公司的產(chǎn)品及漲價(jià)通知：合生元“呵護”、“金裝”、“超級金裝”等產(chǎn)品對應更名為“阿爾法星”、“貝塔星”及“派星”，同時(shí)自2018年2月26日起調整各奶粉單品的經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)貨價(jià)，并建議于3月1日起調整建議零售價(jià)。

便食品及軟飲料行業(yè)：原材料推動(dòng)價(jià)格上漲

近期康師傅對袋裝及桶裝方便面產(chǎn)品進(jìn)行小幅提價(jià)，袋面從48元/箱調為50元/箱，桶面從39元/件調為40元/件，提價(jià)幅度在3-4%左右。此外，康師傅飲品也發(fā)布提價(jià)函，決定從2018年1月開(kāi)始執行新的價(jià)盤(pán)，康飲茶/果汁系列提價(jià)2-3元。統一方面，公司也對方便面產(chǎn)品作了一定的價(jià)格調整，每箱漲幅為1-2元，主要涉及老壇酸菜面等老產(chǎn)品。

據悉，成本上漲+銷(xiāo)量增長(cháng)乏力+消費升級趨勢三因素共同作用。本輪漲價(jià)的主要動(dòng)因在于上游成本的大幅漲價(jià)：包材如紙板箱上漲30%、原材料如白砂糖漲價(jià)30%、運輸費用上漲30%以上等。

2018年，需求萎縮將導致工業(yè)生產(chǎn)陷入停滯，原材料暴漲加劇通貨膨脹，中國經(jīng)濟貌似進(jìn)入了衰退調整周期，物價(jià)大漲和失業(yè)增加不可避免，這個(gè)就屬于典型的滯脹。

不容質(zhì)疑，今年去產(chǎn)能與供給側改革將會(huì )深入進(jìn)行，很多小散亂污企業(yè)被停產(chǎn)，一些盲目擴張企業(yè)可能猝死在經(jīng)濟寒冬。