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聚丙烯粒料：利潤向好支撐 市場(chǎng)存上行動(dòng)力

雖目前處于需求淡季，但國內聚丙烯粒料市場(chǎng)不乏利好支撐。首先，國際原油高位支撐塑料市場(chǎng)。其次，裝置檢修高峰、社會(huì )庫存回落供應端偏緊，而近期人民幣貶值，出口窗口打開(kāi)，需求端緩解，市場(chǎng)供需格局好轉再度支撐市場(chǎng)。而市場(chǎng)重心持續走高后，國內聚丙烯主要來(lái)源的利潤亦是增長(cháng)明顯利好市場(chǎng)。

本月各原料來(lái)源的聚丙烯利潤均有不同程度增漲。其中油制聚丙烯平均利潤在1581元/噸，環(huán)比上月增漲6.32%。月內油市多空交織，中美貿易沖突升溫，令原油等風(fēng)險類(lèi)資產(chǎn)承壓，加之美元的反彈加大油價(jià)下行，但來(lái)自供應端的擔憂(yōu)，令油價(jià)得到提升，月內原油價(jià)格環(huán)比上月小幅走低，進(jìn)而油制聚丙烯利潤走高但幅度有限。煤制聚丙烯月內平均利潤提升幅度有限，受安全和環(huán)保檢查影響，煤礦開(kāi)工受阻，而目前正值需求旺季，供不應求格局令煤炭?jì)r(jià)格仍處于高位以至月內煤制聚丙烯利潤環(huán)比上月提升0.64%。而甲醇受制于下游消費不佳月內價(jià)格承壓，甲醇制聚丙烯利潤環(huán)比提升明顯。

預計后期國內聚丙烯粒料市場(chǎng)有望沖高。神華寧煤、神華新疆、大慶石化、大慶煉化等裝置均有檢修計劃，市場(chǎng)供應面貨將繼續偏緊。同時(shí)傳統需求旺季即將來(lái)臨，下游或提前備貨，終端需求預期好轉，市場(chǎng)供需格局預期向好支撐行情上行。相應聚丙烯利潤面亦有所變化。

油市供應端憂(yōu)慮持續，但中美貿易沖突等仍對油市打壓，預計后期油市繼續整理為主，油制聚丙烯利潤或因PP價(jià)格的走高而有所提升但幅度有限。煤炭方面，生產(chǎn)利潤可觀(guān)，環(huán)保檢查結束之后，符合環(huán)保要求的露天煤礦積極復產(chǎn)且旺季需求較大支撐煤炭?jì)r(jià)格，煤炭?jì)r(jià)格有望維持高位，煤制聚丙烯下月利潤預計變動(dòng)有限。而甲醇方面，西北地區的供應逐漸增加，套利空間將會(huì )逐漸開(kāi)啟。但甲醇下游消費不好，市場(chǎng)對高價(jià)有抵觸，因此甲醇偏高的價(jià)格難以維持。甲醇制聚丙烯利潤有望繼續走高。